TRUNG QUỐC ... THỤT LÙI !

[Yeu Viet Bai Trung]

Tàu Trung Quốc chạy thụt lùi tìm cách vu vạ Việt Nam


TP - Chiều 10/6, Cục Kiểm ngư Việt Nam cho biết, giàn khoan 981 của Trung Quốc hạ đặt trái phép trên vùng biển chủ quyền của Việt Nam có dấu hiệu di chuyển theo hướng đông-đông nam.

Hôm qua Trung Quốc huy động tới 4 máy bay, trong đó 3 máy bay trinh sát Y-8, bay ở độ cao 300-500 m và một máy bay chiến đấu hoạt động ở khu vực giàn khoan 981.

Ngoài ra, Trung Quốc tiếp tục duy trì 119 tàu, trong đó 38 tàu hải cảnh, 13 tàu vận tải, 19 tàu kéo, 43 tàu cá vỏ sắt, cùng 6 tàu quân sự (tàu hộ vệ tên lửa và quét mìn) để bảo vệ giàn khoan. Các tàu quân sự được bố trí ở phía đông giàn khoan 2 tàu, phía tây 2 tàu (trong đó có một tàu số hiệu 756), phía nam 2 tàu (số hiệu 842 và 839).

Đáng lưu ý, nhóm tàu cá của Trung Quốc với sự hỗ trợ của tàu hải cảnh ngày càng hung hăng, manh động vây ép tàu cá Việt Nam.

Hôm qua tàu cá vỏ sắt của Trung Quốc còn dùng thủ đoạn chủ động chạy vượt lên phía trước, rồi cho chạy lùi lại vào tàu cá của ngư dân Việt Nam, để tạo hiện trường giả vu khống tàu cá ta đâm vào sau tàu cá Trung Quốc.

(TIỀN PHONG)

[Yeu Viet Bai Trung]

Hệ thống tài chính Trung Quốc: Thay đổi hay thụt lùi?

Chúng ta đều nhận ra rằng nền kinh tế Trung Quốc có tác động lớn và trực tiếp tới hoạt động thương mại, đầu tư lạm phát của Mỹ cũng như giá trị của đồng USD.

Một cách gián tiếp, nền kinh tế Trung Quốc tác động lớn hơn tới nền kinh tế Mỹ thông qua những đối tác thương mại của nước này, đặc biệt châu Âu và thông qua vai trò là động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu của Trung Quốc.

Gần như một nửa sản lượng của nền kinh tế Trung Quốc được chuyển hóa thành đầu tư vào cơ sở hạ tầng, xây dựng thương mại và dân cư, xây dựng nhà máy…
Hầu hết các khoản đầu tư này được tài trợ bởi hoạt động tín dụng, biến hệ thống tài chính trở nên đặc biệt quan trọng để duy trì mức tăng trưởng cao của nền kinh tế Trung Quốc.

Các ngân hàng giữ vị trí độc tôn trong hệ thống tài chính, lớn hơn rất nhiều so với vai trò của các ngân hàng trên nền kinh tế Mỹ - chỉ chiếm khoảng 1/3 tín dụng toàn nền kinh tế. Phần tín dụng còn lại được cung cấp bởi các thị trường tài chính và các tổ chức tài chính ngoài ngân hàng.

Đặc biệt, bốn ngân hàng lớn củaTrung Quốc, thuộc sở hữu đa số của nhà nước Trung Quốc bao gồm Ngân hàng Công thương Trung Quốc ICBC, Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc, Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc và Ngân hàng Trung Quốc, đóng vai trò quan trọng trong hệ thống này.

Mục đích cơ bản của bất kỳ hệ thống tài chính nào là cho phép nền kinh tế “thực” vận hành tốt hơn.

Tài chính hỗ trợ toàn bộ nền kinh tế bằng cách giúp đảm bảo có đủ nguồn vốn sẵn có cho tất cả các giao dịch kinh tế và các khoản đầu tư trong tương lai. Hơn thế nữa, nguồn vốn phải sẵn có ở mức chi phí hợp lý.

Hệ thống tài chính thường được sử dụng để đảm bảo rằng các hộ gia đình và công ty kinh doanh có thể đầu tư nguồn vốn thặng dư với mức sinh lời tốt.
Không may, hệ thống tài chính Trung Quốc hiện đang chật vật thực hiện đầy đủ các mục tiêu cơ bản trên một cách hiệu quả.

Tín dụng quá rẻ và quá sẵn có đối với các tập đoàn nhà nước, được sử dụng vào các dự án lãnh khí hay có sức cạnh tranh kém, khuyến khích các công ty duy trì mức nợ cao nguy hiểm và gây ra nguy cơ chính phủ sẽ cần cứu trợ một khoản tiền khổng lồ một khi nền kinh tế chững lại.

Mặt khác, các tập đoàn tư nhân, tác nhân có động lực lớn nhất của nền kinh tế Trung Quốc cũng như nguồn lực tạo ra việc làm chính trong nền kinh tế, vấp phải khó khăn khi tiếp cận với nguồn vốn của các ngân hàng và thường phải chuyển hướng sang các nguồn vốn khác với chi phí đặt đỏ hơn.

Ngoài ra, lãi suất tiền gửi ngân hàng đã ở dưới mức lạm phát trong nhiều năm, đôi khi thấp hơn rất nhiều. Điều này xuất phát từ nguyên nhân tiền gửi ngân hàng là nguồn đầu tư chính của người dân Trung Quốc.

Các chuyên gia và chính trị gia Trung Quốc nhận ra rằng nền kinh tế đã chạm tới ngã ba, nơi các cách tiếp cận cũ đã đi tới giới hạn và mô hình kinh tế mới cần được phát triển.

Ngân hàng Thế giới cùng với viện chính sách của Trung Quốc gần đây đã đưa ra một nghiên cứu về vấn đề này. Nghiên cứu tái khẳng định ý kiến cho thấy Trung Quốc cần thực hiện nhiều bước đi quan trọng hơn nữa trong quá trình cải cách kinh tế kéo dài ba thập kỷ, bao gồm cả việc thay đổi đáng kể cơ chế hoạt động của hệ thống tài chính.

Nếu thực hiện đúng hướng, những thay đổi này sẽ đóng vai trò quan trọng trong quá trình chuyển giao lên một xã hội có tăng trưởng kinh tế cao và nền tảng xã hội ổn định hơn.

Mô hình mới này liên quan tới việc cải thiện tiêu chuẩn sống, thúc đẩy người tiêu dùng Trung Quốc chi tiêu nhiều hơn, tạo động lực cho nền kinh tế, với đầu tư vào xây dựng và cơ sở hạ tầng chậm lại cùng với việc xuất khẩu giảm bớt tầm quan trọng của mình trong nền kinh tế.

Nếu cải cách bị ngăn chặn hay chống lại bởi những lợi ích nhóm được hình thành trong những năm gần đây hay nếu Trung Quốc gặp sai lầm trong quá trình xử lý bong bóng nhà đất, Trung Quốc có thể sẽ tự đẩy mình vào quá trình tăng trưởng chậm lại, dễ bị tổn thương cùng với cuộc chiến lạm phát, kéo theo căng thẳng xã hội, theo đó có thể đẩy nền kinh tế tăng trưởng chậm lại hơn nữa.

Thâm hụt thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có thể lại bị nới rộng mạnh, tăng trưởng trên khắp thế giới có thể lại rơi vào vùng báo động và nguy cơ chính trị, thậm chí quân sự từ một quốc gia bớt ổn định và có thể mang chủ nghĩa dân tộc hơn – Trung Quốc – có thể lên cao.


Theo - CNN

[Yeu Viet Bai Trung]

Kinh tế Trung Quốc không tiến chậm, mà đang… lùi

Đó là nhận định về kinh tế Trung Quốc của chuyên gia phân tích Kyle Bass, người từng dự đoán chính xác về cuộc khủng hoảng dưới chuẩn ở Mỹ năm 2008.

Trong vài năm gần đây, không ai thẳng thừng bảy tỏ quan điểm bi quan về kinh tế Nhật Bản nhiều như Kyle Bass. Trong lần phát biểu gần nhất, Bass nhắc lại nghi ngờ của mình về khả năng nước này đẩy lùi được khủng hoảng nợ. Ông cũng nói rằng, nền kinh tế Trung Quốc sẽ suy giảm mạnh hơn kỳ vọng.

Đọc những thông tin kinh tế - tài chính mới nhất trên FICA:

* Agribank lãi quý I giảm hơn một nửa so với cùng kỳ
* Trung Quốc tuyên bố Hải Dương-981 đã khoan xong đợt đầu tiên
* Kinh tế chậm phục hồi, bất động sản sẽ không "sốt nóng"
* Quốc hội thảo luận theo lối mòn, đại biểu sốt ruột


Bass đã thay đổi một khía cạnh trong cách nhìn của mình đối với Nhật Bản. Thay vì dự đoán một sự sụp đổ của thị trường trái phiếu Nhật, ông nhấn mạnh vào sự mất giá mãnh liệt của đồng yên, nhưng không dự đoán khi nào điều đó xảy ra.

Dự đoán của Bass về Trung Quốc là khá bi quan. Ông nói rằng, các ngân hàng của nước này sẽ lao đao với những khoản nợ xấu và rằng, nền kinh tế Trung Quốc trên thực tế đang suy thoái.

“Tôi không nghĩ là các thị trường đang chiết khấu những gì đang thực sự xảy ra tại Trung Quốc”, Bass nói.

Bass là người sáng lập ra Hayman Capital, một quỹ đầu cơ có trụ sở tại Dallas. Ông được nhắc đến nhiều trong một cuốn sách gần đây của Michael Lewis, “The Big Short”. Cuốn sách đã kể về việc Bass đã kiếm lời ra sao qua các phi vụ đầu tư trong cuộc khủng hoảng dưới chuẩn mà ông đã dự đoán chính xác.

Kinh tế Trung Quốc không tiến chậm, mà đang… lùi

Dưới đây là những dự đoán của Bass về nền kinh tế lớn nhất châu Á - và cách mà Bass tin là các nhà đầu tư có thế kiếm lời từ hoàn cảnh của nền kinh tế này.

Kinh tế Trung Quốc thực sự đang suy thoái

Nền kinh tế Trung Quốc không chỉ đang đi chậm lại, mà theo Bass, nó còn đang thụt lùi. Mặc dù tỷ lệ tăng trưởng kinh tế hàng năm được công bố của Trung Quốc vẫn là một số dương, Bass nói rằng, tăng trưởng kinh tế của nước này đã là một số âm từ quý IV/2013 đến quý I/2014.

Đó là hậu quả của việc Chính phủ Trung Quốc chi quá nhiều vào các khu vực không hiệu quả của nền kinh tế. Bass nói rằng, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PboC) đã hùng hổ với chương trình nới lỏng định lượng của mình, biện pháp mà Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã và đang làm, nhưng phần lớn của lượng tiền đó nằm trong những khoản mở dụng tín dụng phi hiệu quả.

Tài sản của các ngân hàng thương mại Trung Quốc đã tăng quá 10% GDP trong 3 năm qua, theo Bass. Nếu Mỹ cũng bơm ra một lượng tiền như thế - Bass ước tính là 17.000 tỷ USD - thì kinh tế Mỹ cũng tăng trưởng hơn 7%.

Tổng tài sản của các ngân hàng Trung Quốc hiện xấp xỉ 25.000 tỷ USD, gấp gần 3 lần quy mô 9.000 tỷ USD của nền kinh tế nước này. Tỷ lệ dư nợ có nguy cơ mất vốn của các ngân hàng hiện ở mức 1%, nhưng chúng đang tăng lên, theo Bass. Nhiều trong số các khoản cho vay ra của ngân hàng có liên quan đến lĩnh vực xây dựng. Bass nói rằng, 55% tăng trưởng GDP của Trung Quốc là từ lĩnh vực xây dựng. Biên lợi nhuận của các khoản tín dụng đó chắc chắn là rất thấp, ông nhận định.

“Chẳng qua cho vay nhiều thì sẽ có tăng trưởng mà thôi”, Bass nói. “Nên khi Trung Quốc bóp nhỏ đầu vào của hệ thống tài chính, không có chuyện sản lượng đầu ra không giảm theo”.

Giảm phát cũng đang đe dọa Trung Quốc. Theo Bass, hệ số giảm phát GDP của nước này hiện đang dưới 0 (tỷ lệ lạm phát trừ (-) tỷ lệ tăng trưởng). Bass dự đoán PboC sẽ tìm cách phá giá đồng nhân dân tệ như một cách để kích thích xuất khẩu và ngăn chặn giảm phát sâu hơn.

Bass nói rằng, nếu các khoản nợ xấu tăng từ 1% lên các mức cao trong lịch sử (13 - 19%) và phải xử lý 100% các khoản nợ xấu nhất, thì Trung Quốc sẽ phải bỏ ra 4.000 tỷ USD dự trữ ngoại hối của mình. Bass ngụ ý Trung Quốc sẽ cần đến khoản dự dữ đó để ổn định hệ thống ngân hàng, mặc dù ông không nói như vậy.

Hành động của Trung Quốc và sách lược cho nhà đầu tư

Các lãnh đạo Trung Quốc hoàn toàn nhận thức được những nguy cơ mà nền kinh tế của họ phải đối mặt, Bass nói, và họ hy vọng tăng trường kinh tế sẽ chỉ bị chậm lại ở một chừng mực nhất định khi họ tiến hành việc tái cấu trúc hệ thống ngân hàng.

“Câu hỏi đặt ra là liệu họ có hay không làm điều đó”, Bass nói. “Chúng tôi thực sự tin rằng, họ có thể làm điều đó và rằng, tăng trưởng GDP sẽ giảm xuống thấp hơn nhiều so với mọi người nghĩ”.

“Tôi không nói đó là một thảm họa, hay là một sự kết thúc tồi tệ cho thế giới”, Bass nói. “Tất cả những gì tôi muốn nói là Trung Quốc đang tăng trưởng chậm lại nhanh hơn nhiều mức mà mọi người nghĩ, và bạn cần cân nhắc về trạng thái danh mục của mình vì điều này”.

Bass khuyên mọi người không nên bán tháo cổ phiếu Trung Quốc như là một cách để vốn hóa dự đoán của ông. Thay vào đó, ông nói rằng, các nhà đầu tư nên nhìn vào các đối tác thương mại của Trung Quốc - Australia, New Zealand và Brazil. Các nước này sẽ chịu áp lực tăng lãi suất và tạo ra các cơ hội để nhà đầu tư săn tìm lãi suất chênh lệch.

Theo Quang Huy
Đầu tư chứng khoán/Business Insider